L'or, nouvelle étoile des investisseurs aux EAU

Pourquoi les investisseurs aux Émirats choisissent l'or plutôt que les actions

La demande pour l'or a de nouveau pris une place centrale aux Émirats arabes unis, en particulier à Dubaï, où les investisseurs se tournent de plus en plus vers le métal précieux au lieu des marchés boursiers. Bien que des hausses périodiques des prix de l'or ne soient pas de nouveaux phénomènes, la tendance actuelle est particulièrement remarquable : alors que les marchés boursiers mondiaux, y compris les principaux au Moyen-Orient, affichent des performances mitigées, l'or continue d'atteindre de nouveaux records historiques.

L'or dans l'incertitude : refuge ou stratégie ?

Au cours des derniers mois, le prix de l'or a augmenté de près de 17 % depuis la mi-août, avec des transactions approchant une valeur de 3 900 $ par once, marquant un nouveau sommet. Les participants au marché n'excluent pas la possibilité d'atteindre le niveau de 4 000 $ d'ici la fin de 2025 ou début 2026.

Plusieurs facteurs sous-tendent la hausse de l'or : les tensions géopolitiques mondiales, le ralentissement de l'économie américaine et les réductions attendues des taux d'intérêt aux États-Unis. Tous ces éléments renforcent le rôle de l'or en tant que valeur refuge.

À Dubaï, où le commerce de l'or revêt une signification historique, cette tendance est particulièrement marquante. Selon les données du Dubai Jewellery Group, le prix de l'or 24 carats a dépassé 467 dirhams par gramme, tandis que la variante 22 carats a tourné autour de 432,5 dirhams.

Performance des marchés boursiers en recul

Tandis que l'or a évolué à la hausse, les marchés boursiers régionaux ont montré des baisses significatives au cours de la même période. La bourse de Dubaï s'est affaiblie d'environ 4 %, et le marché d'Abu Dhabi a chuté de 2 %. Seule la bourse Tadawul d'Arabie Saoudite a montré une direction positive, en hausse de 5 % grâce à un rebond ces derniers jours.

Ce contraste est particulièrement apparent pour les investisseurs sensibles à la volatilité du marché et qui ont tendance à rechercher des actifs plus sûrs. L'or est devenu une sorte de "symbole de confiance" en période d'incertitude, et ce rôle est désormais encore plus renforcé.

Pas un retrait, mais une réorganisation

Beaucoup interprètent le phénomène comme un abandon des actions par les investisseurs. Cependant, ce n'est pas entièrement vrai. La composition des portefeuilles évolue : les investisseurs recherchent plus consciemment des actifs pouvant apporter de la stabilité au monde de marché fluctuant. L'or est devenu un outil de diversification stratégique.

L'accent n'est pas sur "or contre actions", mais plutôt sur "or et actions". Les investisseurs maintiennent leur exposition aux actions et obligations tout en renforçant le rôle de l'or dans leurs portefeuilles.

Montée des segments plus riches

Le tournant vers l'or est particulièrement perceptible parmi les investisseurs à haute valeur nette vivant aux Émirats arabes unis, qui sont généralement moins sensibles aux fluctuations de prix. Au premier semestre 2025, le ratio de liquidités dans les portefeuilles a diminué à 13 %, bien en dessous de la moyenne mondiale de 20 %. Une partie du capital dégagé a afflué vers les lingots d'or physiques, l'or acheté via des plateformes numériques, et les actifs d'or tokenisés.

Dans le même temps, le rôle de l'or en tant qu'outil de diversification de portefeuille a été encore renforcé. Le changement n'est pas une réaction de panique, mais une stratégie consciente qui prend en compte la capacité de conservation de la valeur à long terme de l'or.

Facteurs macroéconomiques et attentes

Le marché s'attend actuellement à ce que la Réserve fédérale américaine procède à deux baisses de taux d'ici la fin de 2025, ce qui implique généralement un affaiblissement du dollar et des rendements des obligations d'État, augmentant encore l'attrait de l'or.

Des signes de ralentissement sont également apparus sur le marché du travail américain, notamment sur la base des données de septembre montrant une baisse des postes dans le secteur privé. Tout cela renforce encore les attentes d'assouplissement monétaire.

De plus, la possibilité imminente d'une fermeture du gouvernement américain provoque également des tensions sur les marchés, augmentant encore la demande pour des actifs de type "valeur refuge".

Risques géopolitiques dans la région

La demande pour l'or n'est pas uniquement motivée par des développements à l'étranger. La région du Moyen-Orient fait également face à de nombreuses incertitudes géopolitiques, qui dirigent également les investisseurs vers l'or. Les conflits s'étendant du Moyen-Orient à l'Europe de l'Est, ainsi que les tensions mondiales liées aux élections, contribuent toutes à renforcer le rôle de l'or dans les stratégies d'investissement.

Conclusion

Un changement notable est présent dans la culture d'investissement de Dubaï et de l'ensemble des Émirats arabes unis vers des actifs qui offrent de la sécurité, avec l'or une fois de plus sous les projecteurs. La combinaison de la volatilité des marchés boursiers, des changements de politique monétaire et des incertitudes géopolitiques a créé un environnement où le rôle de l'or en tant qu'actif stabilisateur est devenu plus précieux.

La tendance actuelle n'indique pas nécessairement que les actions sont abandonnées, mais plutôt que les investisseurs recherchent un nouvel équilibre. Dans un monde où "des taux plus élevés pour plus longtemps" pourraient être la nouvelle norme, l'or peut être à la fois un refuge et un actif stratégique dans les portefeuilles—et de plus en plus d'investisseurs le reconnaissent à Dubaï et dans toute la région.

(L'article est basé sur le prix de l'or en bourse.)