La Roupie Indienne à un Bas Historique

La roupie indienne atteint un niveau historiquement bas face au dirham

Début septembre 2025, la roupie indienne a atteint un nouveau niveau historiquement bas face au dirham des Émirats arabes unis, suite aux spéculations du marché selon lesquelles les États-Unis pourraient encore resserrer leurs tarifs contre l'Inde. Un sentiment des investisseurs qui se détériore, des sorties de capitaux et la volatilité du marché des devises ont contribué à la baisse de la roupie, qui est désormais à 24,0762 face au dirham, dépassant le précédent record négatif établi le 1er septembre.

Contexte de la baisse

Selon les traders sur le marché des devises, il y a eu une activité d'achat accrue de la part des banques étrangères, en particulier à l'égard du dollar américain, ces derniers jours. La principale raison en est la crainte que les États-Unis n'imposent de nouveaux tarifs contre l'Inde, exerçant une pression significative sur les exportateurs indiens et l'économie dans son ensemble.

Un trader de devises d'une banque a mentionné que l'augmentation soudaine du taux de change (en termes USD/INR) est causée par ces craintes tarifaires, mais l'intervention des banques d'État liées à la banque centrale indienne a évité des pertes de change encore plus importantes. Une telle intervention se produit généralement lorsque le taux de change dépasse certains niveaux critiques—actuellement 88,30 contre le dollar — et vise à maintenir la stabilité du marché.

Mouvements de marché déséquilibrés

Le volume des échanges était faible ce jour-là, indiquant une réduction de la liquidité sur le marché des devises. Cela amplifie encore les effets d'événements tels que les ventes ou les achats spéculatifs. Dans ce cas, le mouvement vers le dollar était dominant, affaiblissant encore plus la roupie.

MUFG, une importante institution financière japonaise, prévoit que la roupie pourrait s'affaiblir jusqu'au niveau 89 face au dollar américain d'ici le premier trimestre 2026 si les tarifs actuels restent inchangés. Cependant, la prévision suggère que les États-Unis pourraient assouplir ces restrictions commerciales au cours de 2025, et les tarifs pourraient diminuer à 25 %, soulageant potentiellement l'économie indienne.

Les investisseurs étrangers se détournent

Au-delà de la pression sur le marché des devises, un problème sérieux est que les investisseurs de portefeuille étrangers retirent d'importantes sommes de capitaux du marché boursier indien. Jusqu'à présent, en septembre 2025, 1,4 milliard de dollars ont été retirés, et plus de 16 milliards de dollars ont quitté le marché depuis le début de l'année. Cela exerce une pression considérable sur les marchés des capitaux de l'Inde, affectant indirectement le taux de change de la roupie également.

Plusieurs facteurs contribuent à la baisse de confiance des investisseurs : préoccupations inflationnistes, imprévisibilité de la politique budgétaire, risques géopolitiques et, naturellement, tensions commerciales avec les États-Unis. Ensemble, ces facteurs créent un environnement négatif où les acteurs étrangers se tournent vers d'autres régions jugées plus stables.

Pourquoi est-ce important pour les résidents des Émirats arabes unis ?

Pour les résidents indiens des Émirats arabes unis, l'affaiblissement de la roupie est une épée à double tranchant. D'une part, le dirham transféré maintenant se traduit par plus de roupies, ce qui signifie que le même montant envoyé à domicile a un pouvoir d'achat accru en Inde. Cela peut avoir un impact positif sur les dépenses de la vie courante, les achats immobiliers, voire les investissements commerciaux.

D'autre part, un affaiblissement excessif indique une instabilité économique potentielle à long terme, amenant beaucoup à se montrer plus prudents avec les transferts ou à attendre la stabilité du marché. De plus, ceux qui gagnent leur revenu en roupies aux Émirats arabes unis (par exemple, les travailleurs à distance ou les contractuels avec des entreprises basées en Inde) subissent une réduction réelle de leurs revenus en raison de la dévaluation.

Actions de la banque centrale et réponses attendues

Le rôle de la Banque de réserve de l'Inde (RBI) est crucial maintenant. Elle tente de stabiliser le taux de change par des ventes de dollars depuis les réserves étrangères, mais cette stratégie n'est pas viable à long terme. Si la pression internationale reste persistante ou que les restrictions commerciales se renforcent encore, la marge de manœuvre de la banque centrale pourrait être limitée.

Augmenter les taux d'intérêt de base pourrait émerger comme une autre option pour renforcer la roupie, bien que cela augmente simultanément les coûts de crédit intérieurs et pourrait freiner la croissance économique. Par conséquent, la banque centrale doit maintenir un équilibre extrêmement délicat : stabiliser le taux de change tout en soutenant la croissance économique.

Résumé

L'affaiblissement de la roupie indienne face au dirham et au dollar n'est pas seulement un mouvement technique du marché mais aussi un reflet des processus économiques mondiaux. Les guerres commerciales, les incertitudes des investisseurs, les politiques commerciales et les interventions des banques centrales façonnent collectivement son taux de change. Pour les résidents des Émirats arabes unis, cela peut représenter à la fois des opportunités et des défis, selon leurs stratégies financières.

Les mois à venir seront cruciaux quant à la direction des relations commerciales entre les États-Unis et l'Inde et la stratégie choisie par la banque centrale. Une chose est certaine : ceux qui suivent les marchés des devises ne s'ennuient pas pour le moment.

(Source : Basé sur l'analyse des échanges de devises forex.)