Une Hausse Récord Pour L'or: Jusqu'à Quand ?

Une Hausse Récord Pour L'or: Jusqu'à Quand ?

L'or a connu une croissance extraordinaire au cours de l'année écoulée, avec des prix en augmentation de plus de 50 pour cent, marquant l'une des plus grandes augmentations annuelles de la dernière décennie. Les investisseurs et analystes économiques du monde entier surveillent de près ces développements, alors que certains pensent que la hausse est loin d'être terminée, tandis que d'autres mettent en garde contre un optimisme excessif. La question reste posée : L'or peut-il continuer son ascension, ou approchons-nous d'une phase de correction ?

Qu'est-ce qui Fait Monter les Prix de l'Or ?

Traditionnellement, l'or est considéré comme une valeur refuge par les investisseurs, surtout en périodes de tensions géopolitiques, d'instabilité économique ou de craintes inflationnistes. En 2025, ces facteurs sont simultanément en jeu : l'augmentation de la dette nationale américaine, l'affaiblissement du dollar, les politiques monétaires accommodantes des banques centrales, et les incertitudes autour des systèmes financiers mondiaux ont tous contribué à la hausse de l'or.

La Réserve fédérale, la banque centrale des États-Unis, a abaissé les taux d'intérêt en septembre 2024 et devrait à nouveau agir d'ici la fin octobre 2025. Les baisses des taux d'intérêt ont traditionnellement un impact positif sur les prix de l'or, car les actifs non porteurs d'intérêt comme l'or deviennent relativement plus attractifs pour les investisseurs en de telles périodes.

Les ETF et Les Achats des Banques Centrales

Un des moteurs de la flambée actuelle des prix est la demande pour les fonds négociés en bourse (ETF) basés sur l'or. Les investisseurs achètent de plus en plus ces instruments, ce qui augmente directement la demande pour l'or physique également. Goldman Sachs a récemment relevé sa prévision du prix de l'or, anticipant désormais 4 900 dollars l'once d'ici la fin de 2025, contre leur objectif précédent de 4 300 dollars.

Les banques centrales ont été particulièrement actives également, achetant plus de 1 000 tonnes d'or annuellement au cours des trois dernières années, doublant la moyenne de la décennie précédente de 400 à 500 tonnes par an. RBC Capital Markets prévoit un volume d'achat de 850 tonnes pour cette année. Cela souligne que la demande institutionnelle pour l'or reste forte.

Les Dangers d'un Optimisme Excessif

Malgré cela, plusieurs analystes lancent des avertissements : les prix de l'or ont grimpé trop rapidement, et une sorte de 'euphorie' s'est développée sur le marché. Selon certaines analyses techniques, l'or est actuellement en état de surachat, et un repli significatif pourrait être attendu à court terme.

Certains anticipent des corrections de prix sur les quatre à six prochaines semaines, notamment si l'environnement des taux d'intérêt ou les tendances du dollar s'inversent. Les analystes suggèrent qu'un renforcement du dollar, la hausse des rendements américains, ou même un apaisement des tensions géopolitiques pourraient faire reculer les prix de l'or. Bien que la saison des mariages en Inde stimule traditionnellement la demande physique, certains pensent que les achats ont été avancés durant les mois d'été, limitant ainsi l'impact de la saison actuelle.

Quels Facteurs Influencent l'Avenir ?

L'évolution future des prix de l'or dépend de multiples facteurs concurrents. D'une part, si la Réserve fédérale réduit encore le taux de base deux fois cette année, cela pourrait affaiblir davantage le dollar, soutenant l'or. D'autre part, si les données économiques s'améliorent parallèlement ou si le marché commence à anticiper des hausses de taux d'intérêt en 2026, cela pourrait déprimer les prix.

Les analyses techniques actuelles suggèrent un premier niveau de support significatif autour de 3 650 dollars, tandis que les attentes moyennes pour 2026 sont autour de 3 875 dollars. La tendance à long terme reste positive, notamment compte tenu de la persistance des achats d'or des banques centrales et de la croissance de l'exposition à l'or dans les portefeuilles institutionnels.

Comment Investir dans l'Or ?

La forme d'investissement dans l'or affecte significativement sa structure de risque et de coût. Le moyen le plus rapide est d'acheter des ETF d'or ou des actions de sociétés minières aurifères. C'est une manière simple et liquide de s'exposer à l'or mais qui n'implique pas la possession physique.

Pour beaucoup, l'achat d'or physique—comme des lingots ou des pièces d'or—offre de la sécurité, bien que les stocker et les assurer puisse être coûteux et qu'ils ne génèrent pas de rendement. Ainsi, pour ceux qui recherchent un actif de préservation à long terme sans vouloir se soucier du stockage physique, les ETF pourraient être le choix idéal.

Les gestionnaires de patrimoine recommandent souvent de maintenir 5 à 10 pour cent d'un portefeuille en or comme un actif de réduction de risque. Cependant, ces derniers mois, de nombreux investisseurs institutionnels ont dépassé ce seuil, stimulant encore la hausse des prix de l'or.

Conclusion

L'or a été l'un des plus grands gagnants du marché des investissements l'année dernière, et il continue de jouer un rôle clé dans les décisions des investisseurs en 2025. Le cycle de baisses de taux, l'affaiblissement du dollar, les achats des banques centrales et les risques géopolitiques dirigent tous le capital vers l'or. Néanmoins, le sentiment de marché surchauffé et les hausses de prix rapides pourraient déclencher une correction à court terme.

Quiconque souhaite investir dans l'or devrait considérer non seulement le prix actuel mais également l'environnement macroéconomique mondial, les politiques des banques centrales et l'horizon temporel de l'investissement. L'or pourrait encore être "la valeur refuge", mais les fluctuations ne seront pas absentes. Comme un dicton bien connu dans le monde des investissements le dit : "N'achetez pas de l'or parce que tout le monde le fait—achetez-le parce que vous comprenez ce qu'il représente."

(La source de l'article est basée sur des données du Dubai Jewellery Group.)