Fermeture Américaine : Or en Flambée, Incertitude Mondiale

La Fermeture du Gouvernement Américain Provoque une Flambée de l'Or et une Incertitude Financière sur les Marchés Mondiaux

En tant que l'une des plus grandes économies du monde, chaque onde politique et financière aux États-Unis se répercute sur les marchés internationaux. La récente fermeture partielle du gouvernement américain — la première depuis la fin de 2018 — a de nouveau démontré la fragilité du système financier mondial, en particulier lorsque l'avenir du dollar est remis en question. Les effets sont visibles dans la flambée du prix de l'or, les changements dans le sentiment des investisseurs, et l'attention accrue portée aux devises rattachées au dollar — comme le dirham des Émirats arabes unis.

Effets Directs de la Fermeture du Gouvernement Américain

La fermeture partielle a été causée par une impasse politique au sein du Congrès américain, le projet de loi budgétaire n'ayant pas été voté avant la date limite. En conséquence, environ 800 000 employés fédéraux ont été contraints de prendre un congé non rémunéré, tandis que ceux fournissant des services "essentiels" — tels que les contrôleurs aériens ou les agents de sécurité des transports — ont continué à travailler sans être payés. De telles situations n'incommodent pas seulement les citoyens américains — comme les retards dans le traitement des passeports et la fermeture des parcs nationaux et des musées — mais impactent également les marchés financiers.

L'Or comme Valeur Refuge

Les investisseurs ont réagi promptement : l'or est redevenu l'actif refuge le plus populaire en ces temps d'incertitude. Le prix du métal précieux a considérablement grimpé, alors que les investisseurs cherchaient un abri sûr au milieu des tempêtes politiques et économiques. Tout au long de 2025, les prix de l'or ont montré une croissance continue, soutenue par de solides achats de la part des banques centrales et les ambitions de la Chine d'utiliser le yuan et l'or comme mécanismes de règlement alternatifs au dollar dans le commerce.

Pékin, par exemple, a pris des mesures pour encourager ses partenaires commerciaux à conserver leurs excédents commerciaux en or plutôt qu'en dollars américains — stockés à Shanghai. Cette stratégie pourrait retenir 15 à 20 % de la production annuelle mondiale d'or, ajoutant une pression supplémentaire sur l'offre mondiale.

Devises Rattachées au Dollar, Telles que le Dirham des Émirats Arabes Unis

La stabilité du dirham est étroitement liée à la performance du dollar américain, puisque la monnaie est rattachée à un taux fixe (3,6725 dirhams = 1 dollar). Bien que le système d'ancre fournisse une stabilité macroéconomique aux Émirats, l'affaiblissement de la valeur externe du dollar peut avoir des effets indirects.

Un dollar plus faible peut, par exemple, entraîner une inflation importée, lorsque le dirham s'affaiblit par rapport à des devises comme l'euro et la livre sterling. Cela pourrait signifier des prix plus élevés pour les biens importés et affecter le tourisme, au fur et à mesure que le pouvoir d'achat évolue. Cela peut également impacter les transferts de fonds ; un dollar plus faible représente moins de valeur par rapport à d'autres devises, réduisant ainsi le pouvoir d'achat des fonds envoyés à l'étranger.

Sentiment des Investisseurs et Réactions du Marché Boursier

Bien qu'à première vue une fermeture du gouvernement puisse sembler négative pour les marchés boursiers, les expériences passées montrent que l'impact n'est pas toujours direct. Par exemple, lors de la fermeture de 2018–2019, l'indice S&P 500 a augmenté de 10 %. Cela était en partie lié aux changements dans la politique des taux d'intérêt de la Fed, qui indiquait une orientation monétaire plus souple à l'époque.

Cependant, la situation est maintenant différente : les investisseurs craignent principalement l'absence de données macroéconomiques américaines, sur lesquelles les marchés comptent comme guide. L'absence de chiffres officiels de l'emploi, par exemple, complique l'évaluation des perspectives de politique monétaire, augmentant ainsi l'incertitude.

Gestion des Risques dans le Contexte Actuel

Dans la situation actuelle, les investisseurs réévaluent leurs stratégies et se tournent vers des actifs ayant plus de valeur tangible. Outre l'or, cela inclut le yen japonais, le franc suisse et même certaines devises d'Europe occidentale. Cela ne modifie pas seulement la composition des portefeuilles d'investissement mais peut également réorganiser les marchés monétaires internationaux.

Les fermetures partielles du gouvernement américain se sont produites environ 20 fois depuis 1976, durant souvent moins d'une semaine. Cependant, chaque événement de ce type mine progressivement la confiance dans le système financier mondial, fondamentalement bâti autour du dollar américain.

Perspectives pour les Émirats Arabes Unis

Pour les Émirats arabes unis et d'autres pays utilisant une monnaie rattachée au dollar, la stabilité du dollar reste cruciale. Le système d'ancre procure une prévisibilité dans la budgétisation, les processus d'importation-exportation, et la planification des investissements. Cependant, chaque crise politique américaine souligne à nouveau que la monnaie de réserve mondiale n'est pas à l'abri des fluctuations causées par les tumultes politiques.

À l'avenir, il sera important pour les Émirats de continuer à suivre une politique économique diversifiée et d'investir dans des actifs — tels que les métaux précieux, les réserves monétaires alternatives, ou de nouveaux partenariats commerciaux — capables de compenser les risques découlant des fluctuations du dollar.

Résumé

L'incertitude politique aux États-Unis n'est pas seulement une question intérieure mais affecte la stabilité financière mondiale. La hausse des prix de l'or, l'incertitude entourant le dollar, et la situation des devises rattachées au dollar, comme le dirham des Émirats, indiquent que les investisseurs et les pays réévaluent leur exposition à la principale monnaie mondiale. Dans cet environnement dynamique, les décisions financières et économiques prévoyantes deviennent cruciales — non seulement pour les États-Unis mais aussi pour les économies exposées globalement comme Dubaï.

(Source basée sur des événements au sein du Congrès des États-Unis.)